美人色衰

江山制药在2003年维C价格暴涨时候，创造了历史新高，实现销售收入为74669万元，净利润为23029万元。

2004年维C价格回调，但是江山扩产，经营业绩仍然不错，实现销售收入为63050万元，净利润为14754万元。

2005年6月，美国两家企业开始对中国维C四巨头提起反垄断诉讼，国际维C价格也开始下滑。国内外维C巨头轮番停产，2006年4月，已经达到年产量2万吨维C规模的江山制药也进入停产阶段。

风云变幻的维C价格下跌也对江山经营业绩产生巨大的变化。

2005年，江山净利润只有3680万元。2006年7月31日，江山制药亏损500万元。往日国色天香的美人不再秀色可餐，变得年老珠黄。

无言的裁决

2006年6月3日，已经沦落为*ST的华源制药，发布诉讼事项的公告：

6月1日兹接所属江苏华源报告，江苏华源收到北京市第二中级人民法院有关民事裁定书，对申请人EA公司、RT公司申请撤销江山制药股权仲裁裁决一案裁定如下：

撤销中国国际经济贸易仲裁委员会［2004］中国贸仲京裁字第0222号《裁决书》中第四项裁决。

本裁定为终审裁定。

最高院的批复终于转为北京二院最终的裁决，然而这是个无言的裁决，此刻华源已经面目全非，丰原已经快陷入危机，谁都没有精力发表感言。

面对年老色衰的江山，3年多的争夺战，出现戏剧性的结局。

丰原告别江山

2005年4月14日，丰原药业发布公告：本公司拟收购丰原集团委托香港中联持有RT公司100%股权。本次收购金额经初步估算预计将达到1.7亿元左右。

2005年7月12日，丰原药业临时股东大会通过收购议案，9月28日获得商务部的批准证书。

丰原药业收购RT引起了部分媒体的遐想，发表了：丰原药业1.7亿争控“江山”、“江山”之争仍未了等新闻。

然而一年后，最终裁决出来后，本应迎娶美人的丰原却放下了花轿，把江山美人送入别人的洞房。

2006年9月8日，丰原药业发布公告：

9月4日，丰原药业与香港恒元投资有限公司在上海市签署了《股权转让协议》。本次股权转让的标的为丰原药业之境外全资子公司RT公司91.59%股权。

9月9日，公司召开第三届二十一次董事会，审议通过《关于出售境外全资子公司RT91.59%股权的议案》。

香港恒元成立于2006年8月31日，注册资本为港币10000元，注册地址为香港皇后大道东183号合和中心27楼。该公司主营投资业务，经营管理人为常亮先生。

经股权转让双方协商确认，本次股权转让总价款为人民币11100万元。

鉴于国内、国际维生素C市场行情的变化，为规避对外投资风险，改善公司资产和财务结构，公司决定出售子公司RT公司91.59%的股权。本次股权转让预计可获得收益600余万元。

丰原退出江山，美人色衰只是一个方面，更重要的还是处置资产，应对贷款收缩危机。同样，丰原集团把EA公司也转让了。

香港恒元显然又是一家影子公司，它是专门为本次收购而新成立的。

华源告别江山

2006年10月30日S*ST源药发布公告：

截至目前，江山制药外方股东EA、RT公司的实际控制人已经发生变化，并已提出合并江山制药股权的要求，相关手续正在办理之中。

鉴于上述情况，根据财政部《合并会计报表暂行规定》，江苏华源再合并江山制药会计报表的理由已不充分，自2006年9月份开始，江苏华源不再合并江山制药的会计报表。

2006年10月31日S*ST源药发布公告：

审议通过了《关于授权经营层进行江山制药股权转让前期工作的议案》。

公司董事会认为转让江山制药股权既可改善上市公司现金流状况，又可用于后续的重组股改项目；而获得股权转让收益还可弥补部分经营亏损。

公司董事会同意授权公司经营层正式开展江山制药股权转让的前期工作。

点评：沧海桑田，斗转星移，江山争夺战胜负决出的时候，却是曲尽人散的时候。